摘要：為深入剖析資本管制政策對國際資本流動影響效果的時間差異,文章以100個經濟體1996~2015年的跨國面板數據作為研究樣本,采用面板協整方法對比資本管制政策的短期效應和長期效應。考慮到不同形式資本流動之間存在較大差異,文章不僅區分了總資本流入與流出的資本管制政策效應,還將國際資本流動細分為國際直接投資和國際間接投資,分析針對兩種不同類型資本流動的管制政策效應。研究結果表明,無論何種形式的資本管制,短期內,幾乎均未對其相應形式的資本流動產生顯著影響;長期均衡狀態下,無論總資本流動還是分類資本流動,資本管制均能對其產生顯著抑制作用。此外,文章將國際間接投資劃分為國際證券投資與國際信貸投資,發現針對這兩種投資的管制在長期內能夠發揮一定作用。最后,考慮到國家異質性的存在,文章進一步區分了中低收入經濟體與高收入經濟體,發現資本管制僅在高收入經濟體發揮了一定作用。