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摘要：公司信息披露質量與傳聞澄清都是資本市場的重要問題。本文以深交所A股上市公司為樣本,手工搜集了2010年至2013年樣本公司的傳聞澄清公告,研究了上市公司信息披露質量對傳聞澄清公告效果的影響。研究發現:公司信息披露質量主要影響否定式澄清公告的效果,具有“股價回復效應”,即公司信息披露質量越高,否定式澄清公告對股價的回復作用越顯著;考慮澄清公告披露是否積極后發現,公司信息披露質量對否定式澄清公告的效果還具有“補充效應”,表現為公司信息披露質量越高,披露不積極的否定式公告對股價的回復作用越顯著;進一步分析發現,信息披露質量較差的公司會顯著地傾向于積極披露否定式公告,迅速澄清假消息;而信息披露質量較高的公司,對肯定式公告與否定式公告都會積極公布;另外,信息披露質量的股價回復效應在對負面傳聞和財務類傳聞的澄清中更為顯著。本文從澄清公告效果的角度重新論證了公司信息披露質量對提升市場效率的重要作用,拓展了相關研究,也為規范上市公司傳聞澄清措施提供了現實啟示。